◎記者 張瓊斯

11月29日，中國人民銀行發(fā)布的公開市場買斷式逆回購業(yè)務(wù)公告顯示，11月中國人民銀行以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展了8000億元買斷式逆回購操作，期限3個月（91天），以維護(hù)銀行體系流動性合理充裕。

同日，中國人民銀行發(fā)布的國債買賣業(yè)務(wù)公告顯示，為加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，11月中國人民銀行開展了公開市場國債買賣操作，全月凈買入債券面值為2000億元。

“11月，由于政府債券發(fā)行、中期借貸便利（MLF）到期量大、繳稅繳準(zhǔn)等資金面干擾因素多，中國人民銀行綜合運(yùn)用多期限的公開市場操作工具，可以更好滿足市場流動性需求。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，開展3個月期限的買斷式逆回購操作，進(jìn)一步豐富了公開市場操作工具體系，有利于提升流動性管理的精細(xì)化程度。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，每到跨年前后，現(xiàn)金投放、繳稅等規(guī)模較大，市場對流動性需求增長，歷來有較大的流動性缺口。此外，全國人大常委會批準(zhǔn)增加6萬億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)后，預(yù)計(jì)下一階段政府債券發(fā)行速度將進(jìn)一步加快。

“11月25日的MLF操作凈回籠5500億元，MLF中標(biāo)利率為2.00%，相對較高。通過買斷式逆回購等方式釋放流動性的成本較低，將進(jìn)一步降低銀行資金成本，有助于穩(wěn)定銀行息差水平，推動銀行保持發(fā)展的穩(wěn)健性和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性。”董希淼表示。

10月28日，中國人民銀行宣布啟用買斷式逆回購操作，并將其定位為流動性投放工具，以增強(qiáng)1年以內(nèi)的流動性跨期調(diào)節(jié)能力。10月31日，中國人民銀行發(fā)布首份買斷式逆回購業(yè)務(wù)公告稱，10月開展了5000億元買斷式逆回購操作，期限6個月（182天）。

今年以來，中國人民銀行豐富貨幣政策工具箱，提升流動性管理水平，新設(shè)立了臨時正逆回購、國債買賣、買斷式逆回購等工具。“這些流動性管理工具配合使用，有助于增強(qiáng)中國人民銀行應(yīng)對復(fù)雜資金面干擾的能力，促進(jìn)資金面和市場利率平穩(wěn)運(yùn)行，更好穩(wěn)定市場預(yù)期。”周茂華說。

展望未來，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，中國人民銀行將繼續(xù)通過降準(zhǔn)、買賣國債、適量續(xù)作MLF等方式，適時向市場注入中長期流動性，以配合地方債順利發(fā)行。其中，年底前再度降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)的可能性很大。