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　　“加快推進指數化投資發展，制定促進指數化投資高質量發展行動方案，實施股票ETF產品的快速注冊機制，原則上從受理之日起5個工作日內完成注冊，進一步便利各類中長期資金投資市場。”證監會主席吳清1月23日在國新辦新聞發布會上表示。話音剛落，就有一項推動中長期資金入市的具體行動方案出爐。

　　證監會1月26日消息，近日，證監會印發《促進資本市場指數化投資高質量發展行動方案》。

　　《行動方案》堅持目標導向、問題導向，持續加強優質指數供給，不斷豐富指數產品體系，加快優化指數化投資生態，強化全鏈條監管和風險防范安排，著力推動資本市場指數與指數化投資高質量發展。

　　中國證券報記者了解到，《行動方案》是《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》證監會工作舉措之一。下一步，證監會將推動系統內各單位、各部門協同發力，不斷優化具體制度安排，持續激發市場機構活力，始終強化監管和風險防范，確?！缎袆臃桨浮犯黜椗e措落實落地。

　　要點速覽

　　推出更多紅利、低波、價值、成長等優質策略指數ETF

　　圍繞做好金融“五篇大文章”、發展新質生產力等豐富主題投資指數ETF產品

　　穩妥推出基準做市信用債ETF，研究將信用債ETF納入債券通用回購質押庫

　　加大普通指數基金、ETF聯接基金、指數增強型基金等場外指數產品供給

　　研究推出多資產ETF、實物申贖模式跨市場債券ETF、銀行間市場可轉讓指數基金等創新型指數產品

　　持續豐富ETF期權、股指期貨、股指期權等指數衍生品供給

　　建立股票ETF快速注冊機制，對成熟寬基指數產品實施ETF及其聯接基金統籌注冊，持續完善ETF注冊逆周期調節機制

　　全面評估并修訂完善涵蓋ETF發行、上市、交易、做市、退市及信息披露等各環節的運作機制

　　抓緊推進跨市場ETF全實物申贖模式改造

　　穩慎研究推進寬基ETF基金通平臺上線

　　推動ETF集合申購業務常態化，明確ETF產品適用短線交易、減持、舉牌等監管要求

　　優化存量指數編制方案，打造“中國品牌”指數體系

　　繼續免收ETF上市年費，推動降低或減免ETF做市、登記結算、指數使用等費用，將存量指數基金的指數許可使用費從基金財產中列支改為由基金管理人承擔

　　穩步拓展ETF納入滬深港通標的范圍，穩慎推進ETF互掛合作和境內指數境外授權用于開發指數產品和指數衍生品

　　將符合條件的指數基金納入個人養老金投資范圍并動態調整

　　支持指數編制機構為中長期資金開展指數化投資提供專業化指數編制服務

　　行動迅速?

　　將推動資本市場指數與指數化投資高質量發展

　　中央金融工作會議提出，加快投資端改革。新“國九條”明確，大力發展權益類公募基金，大幅提升權益類基金占比，建立交易型開放式指數基金（ETF）快速審批通道，推動指數化投資發展。

　　近日，中央金融辦、證監會等六部門聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，重點引導商業保險資金、全國社會保障基金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。其中，專門強調要“提高權益類基金的規模和占比”。

　　1月23日，證監會主席吳清在國新辦新聞發布會上表示，下一步，要“穩步推進公募基金改革”“強化功能發揮，大力發展權益類基金”“加快推進指數化投資發展，制定促進指數化投資高質量發展行動方案，實施股票ETF產品的快速注冊機制，原則上從受理之日起5個工作日內完成注冊，進一步便利各類中長期資金投資市場”。

　　中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍表示，在此背景下，證監會迅速行動，出臺《行動方案》，推動系統內各單位、各部門協同發力，堅持目標導向、問題導向，持續加強優質指數供給，不斷豐富指數產品體系，加快優化指數化投資生態，強化全鏈條監管和風險防范安排，將有效推動資本市場指數與指數化投資高質量發展。

　　持續豐富指數基金產品體系

　　《行動方案》主要從持續豐富指數基金產品體系，加快優化指數化投資發展生態，加強監管，防范風險等方面提出了相關措施。

　　主要目標是：推動資本市場指數化投資規模和比例明顯提升，加快構建公募基金行業主動投資與被動投資協同發展、互促共進的新發展格局；強化指數基金資產配置功能，穩步提升投資者長期回報，為中長期資金入市提供更加便利的渠道，助力構建資本市場“長錢長投”生態，壯大理性成熟的中長期投資力量。

　　《行動方案》提出，持續豐富指數基金產品體系。

　　一是積極發展股票ETF。包括做優做強核心寬基股票ETF，推出更多紅利、低波、價值、成長等優質策略指數ETF，圍繞做好金融“五篇大文章”、發展新質生產力等豐富主題投資指數ETF產品等。

　　二是穩步拓展債券ETF。包括支持推出更多優質利率債ETF，穩妥推出基準做市信用債ETF，研究將信用債ETF納入債券通用回購質押庫等。

　　三是支持促進場外指數基金發展。加大普通指數基金、ETF聯接基金、指數增強型基金等場外指數產品供給，滿足場外投資者多元化投資需求，實現場內外指數產品協同發展。

　　四是穩慎推進指數產品創新。包括研究推出多資產ETF、實物申贖模式跨市場債券ETF、銀行間市場可轉讓指數基金等創新型指數產品，研究拓展ETF底層資產類別，持續豐富ETF期權、股指期貨、股指期權等指數衍生品供給等。

　　加快優化指數化投資發展生態

　　《行動方案》提出，加快優化指數化投資發展生態。

　　一是優化ETF注冊發行安排。包括建立股票ETF快速注冊機制，對成熟寬基指數產品實施ETF及其聯接基金統籌注冊，持續完善ETF注冊逆周期調節機制等。

　　二是全面完善ETF運作機制。全面評估并修訂完善涵蓋ETF發行、上市、交易、做市、退市及信息披露等各環節的運作機制。包括抓緊推進跨市場ETF全實物申贖模式改造，穩慎研究推進寬基ETF基金通平臺上線，推動ETF集合申購業務常態化，明確ETF產品適用短線交易、減持、舉牌等監管要求。

　　三是切實提高指數編制質量。包括優化存量指數編制方案，打造“中國品牌”指數體系等。

　　四是降低指數基金投資成本。包括繼續免收ETF上市年費，推動降低或減免ETF做市、登記結算、指數使用等費用，將存量指數基金的指數許可使用費從基金財產中列支改為由基金管理人承擔等。

　　五是穩步推進指數化投資雙向開放。包括穩步拓展ETF納入滬深港通標的范圍，穩慎推進ETF互掛合作和境內指數境外授權用于開發指數產品和指數衍生品等。

　　六是不斷提升投資者服務水平。包括引導行業機構牢固樹立投資者為本理念，更加注重投資者服務，將符合條件的指數基金納入個人養老金投資范圍并動態調整，鼓勵發展以指數基金為主要配置標的的買方投顧業務，支持指數編制機構為中長期資金開展指數化投資提供專業化指數編制服務等。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝認為，《行動方案》在提升投資者服務水平的同時將提升投資者獲得感。指數化投資不僅是吸引增量資金的重要手段，也為投資者提供了方便的投資渠道。尤其是“推動降低或減免ETF做市、登記結算、指數使用等費用”“將存量指數基金的指數許可使用費從基金財產中列支改為由基金管理人承擔”等舉措將有效降低投資成本。

　　此外，《行動方案》提出，強化持續監管，突出風險防控。包括規范ETF產品場內簡稱與上市管理，加強信息系統建設和人員保障，嚴格落實投資者適當性制度，壓實交易所市場風險一線監管職責等。

　　指數化投資快速發展勢頭有望延續

　　近年來，我國資本市場指數化投資發展取得積極成效。截至去年底，場內外股票指數型產品規模合計3.79萬億元，其中股票ETF規模3.26萬億元，場外股票指數基金（剔除股票ETF聯接基金）5269億元。

　　特別是去年以來，證監會圍繞滿足中長期資金投資需求，加快權益類指數產品注冊節奏與市場供給，大力支持資本市場指數化投資發展，推動股票ETF規模2024年內突破3萬億元大關，同時重點推出了中證A50、中證A500等寬基指數產品，根據行業四季度報告，相關產品規模合計已超過4000億元。

　　2024年11月，行業大型寬基股票ETF調降管理費、托管費，預計每年為投資者節約投資成本超過50億元，市場反映良好。

　　中國銀行研究院研究員劉晨認為，這兩年指數化產品大發展，已經為股票市場引來了增量資金，中長期資金入市也更加便利?！缎袆臃桨浮返某雠_，有助于實現六部門聯合印發的《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》中“公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%”的目標。

　　申萬證券研究所首席市場分析師桂浩明認為，進入2025年，指數化投資快速發展的勢頭將得到延續，對照成熟市場的發展水平，我國的ETF還有很大的發展空間。而隨著指數化投資的進一步深入，證券市場的良性發展將有更為扎實的基礎。