特朗普的關稅威脅，遭到多方警告！

　　日前，全球知名通信廠商住友電工的負責人表示，特朗普提議對墨西哥征收的關稅將相當于“扼殺”美國自己，并可能迫使相關生產轉向東南亞。

　　資管巨頭先鋒領航警告稱，關稅可能對經濟增長產生負面影響，這具體取決于關稅的規模和分布。全球最大債券基金太平洋投資管理公司（PIMCO）也表示，在關稅增加、預算赤字因預期減稅而擴大的情況下，預計今年美國經濟增長可能會放緩，通脹則會上升。PIMCO還預計，美聯儲準備“在可預見的未來”維持利率不變，甚至可能提高借貸成本。

　　近日，在達沃斯世界經濟論壇年會上，多名歐洲政要也對美國總統特朗普近期威脅對歐盟出口美國的商品加征關稅表示擔憂。歐盟委員會貿易委員東布羅夫斯基斯表示，歐洲將以對等方式作出回應。

　　多方對特朗普關稅發出警告

　　本周，日本知名企業，大型汽車線束制造商、光纖電纜制造商住友電工的負責人警告稱，美國總統特朗普提議對墨西哥征收的關稅將相當于“扼殺”美國自己，并可能迫使相關生產轉向東南亞。

　　據英國金融時報消息，住友電工總裁Osamu Inoue表示，特朗普威脅對墨西哥商品征收25%的關稅，將對美國供應商造成更大的傷害，這些供應商占墨西哥汽車零部件投資的近三分之一。據了解，住友電工為大眾汽車、豐田汽車和Stellantis等公司生產零部件。

　　當地時間1月20日，美國總統的特朗普宣布，將從2月1日起對從加拿大和墨西哥進口的商品征收25%的關稅?！拔艺J為（美國政府）這是在勒死自己的脖子?！監samu Inoue對此表示，“直到現在，許多公司都在墨西哥設立生產基地，生產出的東西運往美國，因此，如果這條供應鏈斷裂，將會產生巨大影響?！?/p>

　　墨西哥是世界第四大汽車零部件出口國，年汽車零部件出口總額達1260億美元，占美國此類產品進口額的42%。該國專門生產電纜、安全氣囊和電動汽車電機等勞動密集型零部件。據墨西哥全國汽車零部件行業協會稱，美國企業在該國的投資幾乎占了該行業投資的30%。

　　由于勞動力便宜且靠近美國，墨西哥已成為住友電工和其他線束制造商的重要生產中心，但特朗普可能會使這一趨勢松動。如果特朗普最終真的對墨西哥征收關稅，住友電工和其他供應商可能會將更多的生產轉移到越南和菲律賓等東南亞國家。

　　日前，德國汽車制造商大眾汽車集團也警告稱，美國新任總統特朗普提議對從墨西哥進口的產品征收關稅，將對美國消費者和國際汽車業造成“有害影響”。大眾集團汽車發言人稱：“大眾集團汽車重視合作和公開對話，并期待繼續與美國政府保持長期和建設性的合作伙伴關系。”兩位知情人士透露，大眾汽車集團一直與特朗普政府就關稅問題保持密切聯系。

　　大眾汽車集團位于墨西哥普埃布拉的汽車廠是墨西哥最大的汽車廠，也是大眾汽車集團最大的汽車廠之一。該工廠于2023年生產了近35萬輛汽車，包括旗下品牌捷達、途觀和Taos的車型，并全部出口至美國。Stifel分析師估計，如果美國對從墨西哥進口的汽車征收關稅，大眾汽車集團在美國銷售的65%的汽車將不再具有競爭力。

　　另外，在1月22日的達沃斯世界經濟論壇年會上，多名歐洲政要對美國總統特朗普近期威脅對歐盟出口美國的商品加征關稅表示擔憂。歐盟委員會貿易委員東布羅夫斯基斯表示，歐洲將以對等方式作出回應?！叭缬斜匾?，我們準備捍衛我們的價值觀以及我們的利益和權利。”他說，歐洲官員正在與美國同行商談，試圖找到關稅問題的“務實”解決方案。如果歐美經濟關系受損，全球經濟增長可能會受到影響。

　　歐洲央行行長拉加德表示，預計特朗普的關稅政策將“更具選擇性，更有針對性”，歐洲必須“做好準備”。通過減少從歐洲進口來“加強”美國制造業的替代理論值得商榷，最終“成本將轉嫁給消費者”。

　　西班牙首相桑切斯表示，貿易戰是一種零和博弈，“我認為貿易戰不符合任何一方利益，無論是美國還是歐盟?！?/p>

　　資管巨頭：小心美國通脹風險

　　關稅導致的通脹問題，也引發不少大型機構的關注。本周， 貝萊德、先鋒領航和太平洋投資管理公司（PIMCO）三家全球資管巨頭，接連對美國通脹風險發出警告稱，在通脹難降且政府債務水平攀升的背景下，預計美國國債收益率將持續位于高位，美聯儲降息步伐放緩，或使得美股走勢承壓。

　　全球最大的資產管理公司貝萊德在本周的一份報告中指出，美國通脹頑固頗為罕見，疊加持續位于高位的政策利率以及不斷走高的美國政府債務水平，意味著一種脆弱的平衡，支撐著投資者對長期債券的需求。貝萊德預計，在通脹上升和政府債務水平上升的雙重影響下，美債收益率將繼續攀升。該公司看空長期政府債券，預計10年期債券收益率將繼續升至5%以上。

　　貝萊德CEO拉里·芬克表示，“我們必須意識到巨大的通脹壓力，根據形勢發展，可能會出現通脹導致利率大幅上升的情況。這將對股市產生非常負面的影響?！彼硎荆绻浽俅未蠓铀伲?0年期美債收益率有可能重新測試5%的水平，甚至達到5.5%。如果發生這種情況，預計這將“震驚”股市。

　　全球第二大資產管理公司先鋒領航在最新發布的一份固定收益展望報告中也表示，預計美國“通脹（回落）進程將停滯”，衡量價格壓力的核心指標將維持在美聯儲2%的目標水平之上，并在2025年的大部分時間內維持在2.5%以上。

　　先鋒領航指出，特朗普和共和黨政府實施的貿易和移民政策，可能會使情況進一步復雜化。報告稱，“雖然我們的基本預期是積極的，但我們強調，新政府造成的不確定性將對國內外的增長、通脹和貨幣政策產生更廣泛的潛在結果?！毕蠕h集團警告稱，關稅可能對經濟增長產生負面影響，這具體取決于關稅的規模和分布。“地緣政治報復可能會增加商業不確定性，進一步抑制經濟增長?！痹撡Y管巨頭補充稱。

　　全球最大債券基金太平洋投資管理公司（PIMCO）公共政策主管Libby Cantrill和經濟學家Allison Boxer在一份報告中認為，特朗普政策對通脹和經濟增長的影響將取決于其范圍和順序。但在關稅增加、預算赤字因預期減稅而擴大的情況下，該機構仍預計今年美國經濟增長可能會放緩，而通脹則上升?！案鶕覀兊幕绢A測，我們預計2025年美國核心通脹率將小幅上升約0.2至0.4個百分點。對經濟增長的負面影響可能也會類似?！盤IMCO稱，在通脹反彈的背景下，預計美聯儲將長期維持利率不變，甚至可能進一步加息。

　　PIMCO首席投資官丹·伊瓦斯欽表示，預計美聯儲或將繼續維持利率不變，直到“數據或政策方面出現更多跡象表面其可以進一步降息”。伊瓦斯欽認為，盡管加息并非其基準預期，但確實是有可能發生的。根據最近的幾項調查顯示，作為先行指標，消費者的通脹預期有所上升。而如果美債收益率進一步走高可能對股市造沖擊。“股票和債券的相對吸引力（估值）存在較大差距，如果后續債券收益率進一步走高可能導致美股下挫?！?/p>

　　責編：戰術恒