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　　財聯社1月21日訊（記者 林堅）1月21日晚間，國泰君安、海通證券同步公告了A股異議股東行權安排，包括披露行權價格、申報時間、申報方式等內容，這為異議股東提供了明確的操作指引，同時也向市場傳遞了此次合并的重要意義與價值。具體來看：

　　一是價格方面，國泰君安A股異議股東收購請求權行權價格為14.86元/股，海通證券A股異議股東現金選擇權行權價格為9.28元/股。

　　二是申報時間上，兩家公司收購請求權/現金選擇權實施股權登記日均為今年2月5日，申報主體均為截至股權登記日收市后持有有效A股異議股份的A股異議股東，申報期間均為2月6日9：00-15：00。

　　三是申報方式上，均為網下申報。其中，成功申報的異議股東，須在公司的統一協調安排下，于2月7日自行前往上交所簽署股份轉讓協議，經上交所審核通過后委托公司至中國結算上海分公司辦理股份過戶手續。

　　實際上，在2024年11月時，異議股東行權方案設計就已經出爐，包括為保護異議股東利益，雙方設計了收購請求權和現金選擇權方案。國泰君安A股異議股東收購請求權行權價格為14.86元/股，海通證券A股異議股東現金選擇權行權價格為9.28元/股。行權價格參考定價基準日前60個交易日內雙方A股/H股股票最高成交價確定，充分考慮了投資者交易成本及停牌期間股價波動。

　　從最終結果來看，雙方公告內特別提示，因當前兩家公司A股價格均大幅超過行權價格，若A股異議股東行使現金選擇權或收購請求權，可能將導致一定虧損。2024年9月下旬以來，兩家公司股價均有較大幅度上漲，截至1月21日收盤，國泰君安、海通證券A股股票收盤價分別達到17.78元/股、10.72元/股，相對于本次收購請求權和現金選擇權的行使價格分別溢價19.65%、15.52%。

　　有市場人士稱，短期來看，異議股東行權安排可能導致部分投資者面臨選擇，不過從長期來看，合并后的新券商將具備更強的盈利能力和發展潛力，為投資者帶來更高的回報。

　　也需要關注的是，為確保A股異議股東收購請求權和現金選擇權行權實施順利進行，兩家公司表示，A股股票均將于2月6日開市起停牌。其中，國泰君安A股股票預計將于刊登收購請求權申報結果公告當日復牌；海通證券A股股票將持續停牌直至終止上市，未申報實施現金選擇權的股東所持股份，將按公告的換股比例轉換為國泰君安A股股份。

　　國泰君安與海通證券的合并重組，是中國資本市場近年來最具影響力的重大事件之一。兩家公司均為國內大型券商，業務范圍廣泛，涵蓋經紀業務、投行、資管、證券研究等多個領域。合并后的新實體將在資產規模、業務布局和市場份額等方面實現顯著提升。

　　從行業格局來看，此次合并將重塑中國證券行業的競爭格局。新主體公司不僅在資本實力上更具優勢，還將在資源整合、協同效應方面發揮巨大潛力，進一步提升中國券商在國際市場上的競爭力。在全球金融一體化的背景下，這將為中國資本市場走向世界舞臺奠定堅實基礎。

　　截至1月21日，國泰君安與海通證券的合并重組已經取得了一系列重要進展。1月17日，證監會正式核準國泰君安吸收合并海通證券，并批復同意國泰君安發行股份募集配套資金不超過100億元。批復要求國泰君安在12個月內完成工商變更登記工作，海通證券需在12個月內完成工商注銷登記。證監會要求國泰君安在1年內制定并上報具體整合方案，明確時間表，妥善推進整合工作。在整合完成前，國泰君安需做好與海通證券及其子公司的風險隔離。1月20日晚間，國泰君安換股吸收合并海通證券并募集配套資金暨關聯交易相關事項獲得香港聯交所批準。

　　需要注意的是，國泰君安和海通證券將于2025年2月6日停牌進行換股合并。換股比例為1：0.62，即每1股海通證券換0.62股國泰君安。海通證券的A股和H股股票將在換股完成后注銷，海通證券也將終止上市。此外，合并完成后，國泰君安將成為海富通基金、富國基金和海通期貨的主要股東。

　　（財聯社記者 林堅）