炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　來源：北京商報

　　上市公司業績好壞不能簡單地通過凈利潤同比增減大小來判斷。有時非經常性損益也會影響到公司業績，有的公司業績增長比例極大，卻是因為前一年的基數太低。投資者看待上市公司業績要辯證，簡單看凈利潤同比增減有失偏頗。

　　凈利潤同比增減雖能在一定程度上反映公司業績的變化趨勢，但絕非唯一標準。不少投資者在看到公司凈利潤同比大幅增長時，盲目樂觀，匆忙做出投資決策；而面對凈利潤同比下滑的情況，則一概摒棄，錯失潛在機會。這種片面的判斷方式，容易使投資者對上市公司的真實價值產生誤判。

　　非經常性損益是影響上市公司業績的重要因素之一。通俗而言，非經常性損益指的是公司偶發的與主營業務無直接關系，影響了真實、公允反映公司正常盈利能力的各項收入、支出。一些公司可能因處置長期資產，如出售房產、土地，或獲得政府巨額補貼等，實現凈利潤的大幅增長。這種增長并非源于公司核心業務的良性發展，不具備可持續性。若投資者僅依據凈利潤同比增長的表象做出投資決策，而未深入探究非經常性損益的影響，極有可能錯判。

　　例如，某制造業上市公司，在某一財年凈利潤同比增長了50%，乍看之下業績斐然。然而，深入分析財務報表后發現，該公司利潤的大幅增長主要得益于政府補貼，而其主營業務在市場競爭中實際上處于萎縮狀態，產品銷量下滑，毛利率也有所降低。這種情況下，若投資者僅因凈利潤同比增長而投資該公司，當未來補貼政策發生變化，公司業績可能會迅速惡化。

　　另一方面，部分公司凈利潤同比增長比例極大，可能只是因為前一年的基數太低。有的上市公司可能前一年因遭遇重大危機，如原材料價格大幅上漲、重大意外損失等，導致凈利潤極低，次年即使經營狀況僅有小幅改善，也會在凈利潤同比數據上呈現出巨大的增長幅度。此時，投資者不能被表面的高增長所迷惑，而應深入分析公司基本面是否真正得到改善。

　　相反，有些公司凈利潤同比出現下滑，也不能就此判定其業績不佳。例如，一家科技公司為了在未來市場競爭中占據優勢，加大了在研發方面的投入。這一舉措可能會在短期內導致公司成本上升，凈利潤下降。但從長期來看，研發投入可能會催生新的產品或技術，為公司開拓更廣闊的市場空間，帶來業績的持續增長。這種情況下，凈利潤同比的下滑實則是公司為長遠發展所投入的必要成本，如果單純看表象，或許會對公司未來的發展潛力做出錯誤判斷。

　　因此，上市公司業績的同步大幅增減，需要投資者深挖其背后的真正原因，重點分析是偶發性還是具備一定持續性，單純的數字漲跌幅并無太大意義。

　　北京商報評論員 周科競