專題：美國(guó)12月CPI同比上漲2.9%符合預(yù)期

　　來源：華爾街見聞

　　華爾街分析師紛紛表示，雖然美聯(lián)儲(chǔ)本月大概率仍會(huì)按兵不動(dòng)，但12月CPI減少了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的悲觀程度，至少降低了加息的可能性，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)降息周期尚未結(jié)束的觀點(diǎn)。

　　美國(guó)12月通脹加速但符合預(yù)期，聯(lián)邦基金期貨顯示，交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在2025年完全不降息的可能性從周二的26%降至15%。華爾街分析師紛紛表示，雖然美聯(lián)儲(chǔ)本月大概率仍會(huì)按兵不動(dòng)，但12月CPI減少了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的悲觀程度，至少降低了加息的可能性。

　　Timiraos認(rèn)為，穩(wěn)健的就業(yè)數(shù)據(jù)，加上通脹改善的跡象喜憂參半，使得美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，在看到當(dāng)前利率水平能夠有效抑制通脹的更多證據(jù)之前，他們1月仍準(zhǔn)備按兵不動(dòng)。

最新的通脹數(shù)據(jù)并未對(duì)這些問題的答案產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。數(shù)據(jù)既未顯示通脹重新加速，從而削弱未來降息的理由，也未表明價(jià)格壓力在迅速緩解。對(duì)于處于觀望狀態(tài)的美聯(lián)儲(chǔ)來說，還需要幾個(gè)月的更多數(shù)據(jù)才能決定下一步政策行動(dòng)。

　　高盛資產(chǎn)管理的Tina Adatia表示，盡管最新的CPI數(shù)據(jù)可能不足以讓1月份降息重新成為可能，但這強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)降息周期尚未結(jié)束的觀點(diǎn)。

“不過，由于勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)有余地保持耐心，還需要更多的良好通脹數(shù)據(jù)才能促使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放松政策?！?/p>

　　摩根士丹利財(cái)富管理（Morgan Stanley Wealth Management）的Ellen Zentner也認(rèn)為，周三的CPI數(shù)據(jù)不會(huì)改變本月底暫停加息的預(yù)期，但應(yīng)該會(huì)抑制部分關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)可能加息的討論。

“從市場(chǎng)的初步反應(yīng)來看，投資者在經(jīng)歷了幾個(gè)月粘性的通脹數(shù)據(jù)后，似乎感到了一絲解脫?！?/p>

　　Key Wealth的Rajeev Sharma也表示，這些數(shù)據(jù)大體符合預(yù)期，為市場(chǎng)帶來了一絲安慰。

“不過，僅僅是通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，并不足以讓美聯(lián)儲(chǔ)忽視就業(yè)市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，這同樣不足以讓市場(chǎng)預(yù)計(jì)2025年會(huì)有更多的降息?！?/p>

　　Principal Asset Management的首席全球策略師Seema Shah表示：

“對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說，這顯然不足以促使1月降息，但如果今日的讀數(shù)伴隨著下個(gè)月另一份較低的CPI數(shù)據(jù)，以及就業(yè)數(shù)據(jù)走弱，那么3月的降息甚至可能被重新拿出來討論。”

　　Charles Schwab UK的Richard Flynn表示：

“2025年的頭幾周，經(jīng)濟(jì)的好消息卻成為了市場(chǎng)的壞消息，因?yàn)橐贿B串強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將通脹擔(dān)憂推上了前臺(tái)，考慮到通脹表現(xiàn)依然頑固，美聯(lián)儲(chǔ)在本月末的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議上可能選擇維持利率不變的可能性較大。”

　　Harris Financial Group的Jamie Cox表示：

“核心通脹并未加速，這就是故事的全部。市場(chǎng)可能因?yàn)橥浽俅问Э氐膿?dān)憂而焦慮不安，但數(shù)據(jù)并不支持這一結(jié)論。”

　　Northlight Asset Management的Chris Zaccarelli表示：

“市場(chǎng)會(huì)對(duì)核心通脹的下降感到鼓舞，這應(yīng)該能緩解股市和債市的部分壓力，尤其是在年初因通脹擔(dān)憂和美聯(lián)儲(chǔ)可能停止降息甚至可能加息的擔(dān)憂而表現(xiàn)不佳的情況下?！?/p>

　　Spartan Capital Securities首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Cardillo表示，

“總的來說，整體數(shù)據(jù)有些令人失望，但我認(rèn)為這可能是由于食品價(jià)格的原因。不過，如果看核心數(shù)據(jù)，它較為溫和，這算是一個(gè)好消息。”

“我認(rèn)為這不會(huì)改變對(duì)通脹的展望，也不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)保持謹(jǐn)慎的可能性。所以，從目前來看，美元走弱，收益率有所下降，我認(rèn)為市場(chǎng)關(guān)注的是核心通脹數(shù)據(jù)?！?/p>

“我認(rèn)為這份報(bào)告并沒有太大變化。總體來說，通脹依然頑固。”

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